25 июля Центробанк снизил ключевую ставку до 18 процентов. Обусловлено это тем, что инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее, а экономика «продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста» — говорится в релизе регулятора. Инфо24 выяснил, можно ли считать понижение ставки началом смягчения денежно-кредитной политики и что ждёт россиян в дальнейшем.
Генеральный директор Института доказательной экономики, кандидат экономических наук Григорий Баженов в беседе с Инфо24 рассказал, что цикл смягчения был запущен еще в июне, однако ситуация ещё далека от определённой.
«Инфляция в годовом выражении по-прежнему высокая — 9,2 процента. Если смотреть на реальную ставку, то она снизилась относительно июня: 8,8 процента и 10,6 процента соответственно. Конечно, это смягчение денежно-кредитных условий, но они по-прежнему остаются жесткими. Тенденция дезинфляции пока выглядит устойчивой. В случае реализации проинфляционных рисков, связанных преимущественно с внешними факторами, цикл смягчения может остановиться», — рассказал эксперт.
По словам Баженова, снижение ключевой ставки в моменте никак не сможет повлиять на экономику: динамика останется прежней, что во многом связано не только с сохраняющейся жесткостью, но и ожиданиями по дальнейшему смягчению.
«Фирмы и домохозяйства, ожидая дальнейшего снижения ставки, откладывают инвестиционные и потребительские решения на будущее», — поделился своим мнением эксперт.
Снижение ставки существенно не повлияет на курс рубля, убежден Григорий Баженов. С его слов, несмотря на сокращение экспорта, импорт сжался сильнее. Импорт — функция от внутреннего спроса, который в настоящее время охлаждается, в результате чего падает и спрос на валюту.
«Банкам удалось наладить процесс проведения платежей между странами, что позволяет избегать трудностей с репатриацией выручки экспортёров. Дополнительный вклад вносят высокие реальные ставки, что смещает выбор домохозяйств и фирм в сторону рублевых активов. Текущее снижение ставки не меняет данный расклад», — рассказал Баженов.
Экономист посоветовал россиянам ориентироваться на формирование сбережений, так как реальные ставки по-прежнему остаются очень высокими.
«Одна из форм — депозиты. Возможно, сейчас имеет смысл делать ставку на долгосрочные сбережения. Это могут быть как банковские вклады, так и программа долгосрочных сбережений. Покупку товаров длительного пользования лучше отложить на потом», — заключил эксперт.
По мнению Баженова, Центробанк может перейти к повышению ставки в случае, если тенденции базовой части корзины индекса потребительских цен развернутся, и инфляция начнёт резко ускоряться.
